炬芯科技：11月29日接受机构调研，天风证券、道仁资管等多家机构参与

具体内容如下：

问：公司第三季度同比和环比改善都很明显，请公司前三季度在目标达成上是怎么样的，从产品结构上看哪些表现的好些？

答：一方面受益于公司所处细分市场的持续暖，另一方面得益于我们产品优秀的竞争力和团队高效的执行效率，前三季度我们在整体的营收目标达成上还是比较乐观的；从产品结构表现上看，中高端蓝牙音箱、智能手表和低延迟无线收发产品线会更亮眼一些。

问：公司三季度毛利显著改善的主要原因是什么？

答：公司三季度毛利率45%，较去年同期是有较为显著的改善；主要的原因有两个方面，一方面是我们的产品销售结构在持续优化，公司高毛利产品的销售占比在持续提升，这也是我们坚持良性经营策略的一个体现；另一方面是受益于成本端一定程度的下降。

问：公司全年手表芯片的销售数量有没有可能突破千万颗级别？

答：智能手表芯片产品是公司今年表现较为亮眼的一个产品线，进入二季度以来月均出货量在百万级以上。截至9月末，手表芯片出货量已经突破了千万颗级别，全年的销量水平较去年会有非常显著的增长。

问：公司二代智能手表芯片导入情况怎么样？

答：公司于今年7月份发布了第二代智能手表芯片，采用了新一代的低功耗技术，具有双GPU加速，JPEG硬件解码，视频表盘，双mic通话降噪等新功能，目前正在客户导入的阶段，预计年底会有品牌的终端产品推出市场。

问：公司接下来技术发展的方向是怎样规划的？

答：公司是一家深耕声音相关的无线物联网公司，未来炬芯将持续以低功耗低延迟高音质为核心诉求，向纵深和横向发展一方面在持续深耕蓝牙技术的基础上，拓展更高带宽、更低延迟的短中距离无线通讯技术，如WiFi6、UWB以及星闪技术等另一方面炬芯将抓住人工智能发展的大势，聚焦打造低功耗人工智能算力技术和其音频领域的生态，推动人工智能浪潮下的音频芯片创新，努力成为音频人工智能芯片的领头羊。

问：对于公司第四季度销售情况的预期是什么样的？

答：从行业整体销售规律看，三、四季度会因为下半年节假日备货的原因，比一、二季度表现的好些，目前下游市场对比去年同期还是有所复苏的。

问：短期的业绩增长点在哪里？

答：根据SIG预测，到2027年蓝牙音频传输设备年出货量将达18.4亿台，2023到2027年的复合年增长率为6%，蓝牙数据传输设备年度出货量将达到18.7亿台，2023到2027年的复合年增长率为11%。具体到公司而言，一个方面是我们在中高端品牌蓝牙音箱市场的份额是有明显的增长空间，下一步我们会通过产品持续迭代升级和优化产品组合继续提升在中高端品牌的渗透率；另一方面在低延迟高音质相关产品市场，市场从有线连接向无线连接转换的趋势将带来存量市场转化和新增需求两个机会，我们将持续加大研发投入保持技术领先优势并与各大品牌厂商继续保持紧密合作以把握这一波市场转型机会；此外，在智能手表市场，我们对中国、欧美和印度市场做了均衡的布局和节奏把握，智能手表作为贴合人体重要的健康数据监测产品，将持续为公司带来业绩贡献。

问：请公司认为在AI时代下持续升端侧AI算力的关键点是什么？

答：我们通过对不同领域I模型和算法所需算力进行系统的分析和归纳，可以看到I音频模型算力需求基本在1TOPS以下，并且典型算力在数十到数百GOPS即可提供很好的音频I体验。

对于音频穿戴或者音频便携式产品而言，提升I体验的挑战和机遇，是如何在每mW功耗上打造尽可能大的算力，而不是简单追求大算力绝对值。因此接下来的挑战是如何采用新的SoC和NPU架构,提高产品的能耗比,在满足便携式或穿戴式产品的功耗需求下,打造足够大的I算力。

问：公司存算一体的端侧AI芯片什么时候可以面世？

答：炬芯科技将推出最新一代升级为CPU+DSP+NPU三核异构的高端I音频芯片TS286X，预计在2024年开始Sample。

问：公司存算一体的端侧AI芯片未来应用场景是怎样的？

答：公司将顺应人工智能的发展大势，从高端音频芯片入手，整合低功耗I加速引擎，逐步全面升级为CPU+DSP+NPU三核异构的I SoC架构，其中NPU将采用CIM(Compute-in-Memory)架构达成高能效比, 为便携式产品提供低功耗下的大算力，将为I降噪、人声分离、人声隔离等应用带来高品质的提升，未来将广泛应用于智能音频、智能办公、智能教育、智能陪护等多个市场领域。

问：公司研发人员数量会不会保持增长，人才培养和激励方面是什么规划。

答：作为一家IC设计公司，我们是以人为本，以核心技术为基础的芯片设计企业，团队和知识产权是我们最大的核心资产，因此随着业务规模的持续增长，我们的研发团队规模也会保持一个相匹配的增长速度。

为保持公司的核心竞争力，我们非常重视招募、培养和留住人才三方面工作。在招募和培养方面，我们以校招和社招相结合的策略，强化我们的人才梯队布局，在公司内部强化培训机制和以老带新的传承机制。多年来成功培训了大量的人才，从核心研发工程师到研发总监的大多数团队成员为我们自己培养的人才。同时，我们在人才资源集中的城市设立了子公司，扩大我们招募和培养人才的广度，并且不断深化与知名高校的产业学院合作；留住人才方面，我们一直以来非常重视对人才的激励，在上市前公司对核心大团队进行了股权激励，这奠定了公司坚实的人才基础，接下来在公司股份购完成后，我们会适时推出股权激励计划，后续购进展和股权激励的具体情况公司将根据相关规定及时进行信息披露，可关注公司后续披露的相关公告，相信会实现公司、员工和广大投资者多赢的效果。

炬芯科技（688049）主营业务：中高端智能音频SoC芯片的研发、设计及销售,专注于为无线音频、智能穿戴及智能交互等基于人工智能的物联网(AIoT)领域提供专业集成芯片。

炬芯科技2023年三季报显示，公司主营收入3.76亿元，同比上升22.31%；归母净利润4692.63万元，同比下降3.56%；扣非净利润3659.63万元，同比上升8.65%；其中2023年第三季度，公司单季度主营收入1.57亿元，同比上升64.92%；单季度归母净利润2222.33万元，同比上升76.22%；单季度扣非净利润2058.91万元，同比上升136.44%；负债率4.08%，投资收益83.93万元，财务费用-3280.16万元，毛利率43.04%。

该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级2家，增持评级1家。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流出2576.19万，融资余额减少；融券净流出57.28万，融券余额减少。

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