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美国银行最新美股策略：做多“老头子”、看空“小伙子”

鸿象有喜2023-10-29【焦点新闻】26094人已围观

作为“小伙子”们的一员，美国银行量化策略分析师Ohsung Kwon解释称：“美国的千禧一代现在已经实际感受到了加息周期的影响，而中老年人则不太明显。我们现在正在开始见证这两个群体的巨大差异。”

这个策略也部分解释了近些时日美国经济数据“迟迟不走软”的原因——美联储将利率保持在高位，叠加美国政府持续推高赤字，导致无风险收益率持续走高。这也使得财富积累更加扎实的投资者获得源源不断的现金流，而在几年前低利率、乃至零利率时期，更多的储蓄并不会带来显著差异的回报。

（美国1年期国债收益率周线图，来源：TradingView）

根据美国银行的数据，在这样的财富趋势下，现在美国的消费数据中非常大的一块都要靠“婴儿潮一代”以及他们的长辈来消费。与此同时，美国的80、90后已经开始减少支出，信用卡的违约率也开始上升。

那具体到行业板块呢？

美银认为，按照美国中老年人的消费习惯，健康保健和娱乐板块是最有可能受益的。家装板块也有可能得益，因为“婴儿潮一代”的寿命较以往变得更长，同时在当前按揭利率处于高位的状况下，换房就意味着放弃之前锁定的便宜按揭利率。

反过来看，诸如时尚电商、服饰零售品牌这样严重依赖年轻人消费的行业个股，现在正面临强劲的逆风。

（美国年龄层消费调查，来源：美国银行）

美银也援引AARP的数据称，邮轮业务也是比较偏重于“婴儿潮一代”的业务，接近4成的旅客来自于这个年龄范围。对于50岁以上的美国人来说，旅游也是可选消费中排名比较靠前的事项。事实上，这种逻辑已经出现在股市中，即便过去三个月股市重回震荡，但标普500酒店、度假村和邮轮公司指数年初至今的涨幅仍接近30%。