新季大丰收，玉米仍供不应求？市场人士：做空需谨慎

据期货日报记者了解，今年玉米丰收供应量增长，但在产需缺口常态化的背景下，市场价格与需求会如何变化呢？粮商入市有什么期盼呢？

新季玉米大丰收

“丰收了，我家35亩地往年收获的玉米只能装满6个囤子，今年刚收获了30亩地就把6个囤子全装满了，还有5亩地的玉米无处可放呢。”河南省周口市项城县的一位农民告诉期货日报记者，今年河南省的降雨天气明显偏多，尤其是夏季玉米快速生长需求水分较多的阶段，河南省大部分地区是高温多雨与高湿的天气，十分有利于玉米生长。因此，今年河南省新季玉米单产普遍较高，部分地区增产幅度在15%以上。

国庆长假期间，记者对河南省部分地区玉米市场形势进行了调研并与河北、东北、陕西等地的粮食贸易商进行了交流。整体来看，今年我国新季玉米呈现全国性增产格局，同时由于去年全国单产水平偏低，今年玉米增产幅度较大。

黑龙江省五大连池市盈峰粮食贸易有限公司总经理柴印峰告诉记者，虽然黑龙江省的玉米单产提高幅度没有内地那么高，但肯定高于去年，再加上种植面积扩大，黑龙江省乃至东北三省一区的新季玉米产量较为乐观，当前已经进入新粮大量上市阶段。

“不用讲，增产肯定是新季玉米市场的最大亮点。”中华粮网易达研究院院长张智先表示，国庆长假过后，河南等地天气逐渐放晴，阳光普照之下随时可见农民收获玉米的忙碌身影。不过，从当前内地玉米收获的进度看，前期阴雨天气较多，河南等地玉米集中上市时间同比有所延后，同时会让冬小麦播种时间后推。另外，从市场价格及心态变化情况分析，新增供应压力较大，玉米期现货价格均表现不佳，市场多变之际也为粮商积极介入提供了较多机会。

供应压力逐渐显现，市场情绪有变？

“内盘玉米期货多个合约下破2600元/吨关键支撑位后仍难以止跌，究其原因是市场情绪变了。”河南省周口市玉米贸易商杨华松告诉记者，在新季玉米收获之前，市场对单产、总产量的预期虽然是增加的，但实际增产幅度超出预期，尽管当前不同的市场主体给出的增产量存在较大差异，但新季玉米增产量偏高已成市场共识。

据杨华松介绍，当前小粮贩、玉米贸易商及仓储企业均抱着观望心态来看待玉米价格下行，大家在等待玉米价格触底。与此同时，经营方面，产业企业边收购边销售成为了主流，甚至连下游需求企业也谨慎采购，部分饲料加工与养殖企业到厂收购价稳中有降。

“目前，玉米供应充足的压力逐渐显现，这得利于近期河南等地出现了较多阴雨天气延迟了新季玉米集中上市的时间。”张智先表示，今年全国玉米增产的压力是逐步释放的，玉米价格也是缓慢下行，有利于产业企业等调整经营思路，同时也利于农民及早调整销售策略。

据了解，9月中下旬河南等地降雨较多不利于玉米收获，在一定程度增强了市场对新季玉米品质的担忧，部分市场主体甚至担心会出现像2021年收获季那样的“水泡玉米”现象，减弱了玉米供应量提高对价格的压力。

来自农业与气象部门的信息显示，豫陕鄂遭受了2000年以来最为严重连阴雨天气，秋收进度偏慢。截至10月8日，河南中南部、陕西中南部、湖北西部和北部等地累计降水量较往年同期偏多1—4倍，降雨日数普遍有10—18天。由于农田湿涝现象突出，导致机收作业和秋粮晾晒受阻明显，已收地区进行冬小麦和油菜播种进展缓慢。

产不足需+生产成本稳定对玉米价格形成支撑

“预计新季玉米集中上市期，特别是东北玉米大量上市期，国内玉米价格压力会倍增。”张智先认为，今年我国玉米增产幅度大，但去年产量基数低，如果考虑到增产情况下我国玉米市场仍产不足需及长期以来生产成本较稳定的市场特征，不要指望玉米价格后期还有较大的下行空间。

从我国玉米市场供需及进口数据可以发现，产需缺口较大已常态化，每年我国均需进口大量玉米及替代品来满足国内需求，同时还有一部分国产小麦、稻谷进入了玉米原料市场进行补充，而在玉米价格下行幅度较大的情况下，一旦其价格优势彰显，估计需求量会不断增加，届时价格自然稳中有升。

柴印峰告诉记者，当前黑龙江省五大连池市及周边地区新季玉米烘干塔收购价为0.94元/斤（30%水分），略低于去年。当地玉米价格与河南相比几乎没有价格优势，预计市场的观望心态还将持续，各类粮商入市仍会比较谨慎。

据杨华松介绍，眼下，河南、山东及河北等地饲料级玉米到厂价在1.45元/斤左右，市场供应充足。与此同时，河南等地新产夏播玉米收购价在1.34元/斤左右。从玉米流通情况分析，南方饲料及养殖企业来河南采购玉米的数量低于往年，四川等地则偏向从新疆采购玉米。此外，由于价格倒挂，东北地区玉米内流入关放缓。从当前国内生猪等存栏情况分析，玉米下游饲料需求依然较为可观，随着芽麦、库存陈稻谷、进口玉米及替代品性价比降低，玉米需求将明显回升，如果再考虑到玉米深加工企业开工率提高等因素，当前玉米期价已贴水现货较多，不建议投资者等大量持有空头头寸。

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