特宝生物：8月18日接受机构调研，国金证券股份有限公司、景顺长城基金管理有限公司等多家机构参与

具体内容如下：

问：2023年上半年派格宾的收入占比大概是多少？营业成本下降的主要原因是什么？

答：2022年度派格宾在营收中的占比约76%，2023年上半年占比略有上升；营业成本下降的主要原因是公司报告期内减少了专利权使用费的支出。

问：江西集采目前是什么进展？8月是否感受到医药反腐的变化？

答：（1）江西集采目前具体的规则和相关条例还未公布，公司正密切关注相关政策动态。（2）医药反腐有助于遏制行业的违规行为，推动医药行业整体健康规范发展，让真正具有临床价值的产品优势不断体现。公司在多年的发展中坚守合规经营，严格遵守国家相关法律法规与行业监管政策，在完善自身营销体系建设的同时积极提升团队合规意识，不断促进公司健康、可持续发展。目前公司经营稳定，各项业务开展有序。

问：公司未来是否还会开展新的大型学术计划？

答：公司坚持创新驱动发展，以临床需求为导向，以科学证据推动临床治疗的进步，通过规范的学术推广引导正确的临床研究理念，未来公司将根据产品的临床价值核心要点确定具体推广计划。

问：珠峰项目和绿洲项目已经入组完毕了吗？珠峰项目和绿洲项目已经入组完毕了吗？

答：根据公开数据，截至2023年6月底，珠峰项目已经入组慢乙肝患者31037例，实现临床治愈5681例（部分患者未完成治疗疗程）；绿洲项目已完成所有患者入组，累计入组患者32071例。

问：公司投资苏州康宁杰瑞生物科技有限公司的考虑是什么？后续是否会有一些产品之类的业务合作？

答：主要基于对投资公司业务方向的长期认可和技术上的考量。

问：慢性乙型肝炎临床治愈研究项目在5月完成全部患者的给药后，目前进展如何？

答：慢性乙型肝炎临床治愈研究项目已在今年5月份完成给药工作，正在进行停药后随访。

问：《慢性乙型肝炎防治指南》（2022年版）将核苷经治慢性乙型肝炎患者的临床治愈写入推荐意见，这个对于慢乙肝临床治愈和干扰素的使用有什么影响？

答：慢性乙型肝炎防治指南是根据现有循证医学证据制定的，新循证医学证据的形成和技术的进步是一个伴随打破固有认知的过程，《慢性乙型肝炎防治指南》（2022年版）将核苷经治慢性乙型肝炎患者的临床治愈写入推荐意见，有助于进一步普及慢乙肝临床治愈理念，推动具备临床治愈实践经验的医生数量逐步增加。公司在开展以派格宾为基础的慢乙肝临床治愈中，将在遵循对现有循证医学证据尊重的同时进一步推进对慢乙肝临床治愈的科学认识。

问：2023下半年公司派格宾学术推广的主要方向是什么？

答：随着学术观念的不断确立，大家已经开始逐渐认识到慢乙肝可以实现临床治愈。从早期都认为临床治愈难以实现，到现在更多的科学证据表明表面抗原小于1500 IU/ml的优势人群会有1/3左右的表面抗原清除水平，并且随着表面抗原基线水平的降低，更高比例的患者可以实现表面抗原的清除。未来公司将围绕派格宾在抗病毒治疗中的优势，在提高临床治愈率和预防肝癌这两个方向开展相关工作。

问：长效生长激素项目的进展？

答：目前项目已完成III期临床研究，正开展临床研究报告整理相关工作，争取在2024年第一季度推进到ND阶段。

问：公司上半年现金流相比去年同期有所减少，与今年利润的增速不匹配，原因是什么？

答：在经营现金流方面，今年上半年收到的货款增加，但是收到的政府补助比去年同期有所减少，且随着经营规模的扩大，员工薪酬、税费及其他与经营活动有关的费用类支出均大幅增加，所以整体表现为上半年的经营现金流量净额与去年同期相比大幅下降；在投资现金流方面，今年上半年公司购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金有所增加；在筹资现金流方面，公司今年上半年支付现金股利金额较去年同期有所增加。

问：请公司8月份以来公司相关的学术类会议是否有推迟？整体的销售费用，尤其是学术类费用整体的波动情况是怎样的？医药反腐是否会带来整体的诊疗量和处方量的下降？

答：今年8月以来有收到少数会议延期的通知。随着乙肝临床治愈理念的普及和肝癌预防有效的观念逐渐被接受，公司总体的销售规模在不断增长，销售费用率呈下降态势。作为一家聚焦乙肝临床治愈领域、探索肝癌最佳预防方案的生物医药企业，公司非常重视推广渠道的合规建设和规范标准，公司将不断探索让高质量的学术成果更好、更合规地展现给专业工作者以及患者的路径。

问：公司是否已收到江苏复星支付的首付款？

答：2023年上半年，公司已收到江苏复星的首付款人民币3000万元。

问：从区域来看，广东集采后长效干扰素价格下降对目前公司派格宾在广东联盟各省收入趋势的影响如何？

答：广东11省联盟集采从今年1月份开始实施，但各省具体实施时间存在较大差异，青海、宁夏、新疆等地区还处于调整的阶段。目前11省中广东省和河南省的增长速度较快，产品在联盟地区的整体增速接近全国现有其他区域的增长速度。

问：广东集采后派格宾的价格变化如何？和非集采地区的价格差是多少？

答：目前派格宾在广东集采的价格是697.41元，相比其他非集采地区价格降幅在15%左右。

问：公司与江苏复星签署了独家商业化协议，请财务在处理关于里程碑付款的时候会采用什么方法进行确认？

答：公司在确认商业化授权收入时会根据双方协议约定，在授权期限内按直线法平均确认。

特宝生物（688278）主营业务：从事重组蛋白质及其长效修饰药物研发,生产及销售的创新型生物医药企业。

特宝生物2023中报显示，公司主营收入9.04亿元，同比上升26.4%；归母净利润2.02亿元，同比上升51.27%；扣非净利润2.33亿元，同比上升54.36%；其中2023年第二季度，公司单季度主营收入4.84亿元，同比上升30.93%；单季度归母净利润1.18亿元，同比上升54.86%；单季度扣非净利润1.31亿元，同比上升73.14%；负债率18.28%，投资收益189.56万元，财务费用-172.88万元，毛利率92.94%。

该股最近90天内共有4家机构给出评级，买入评级4家。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流入6421.4万，融资余额增加；融券净流入64.61万，融券余额增加。

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