扣非净利稳增长，现金流创新高！九州通去年经营质效双增 营收突破1500亿元

本文来源：时代周报 作者：唐洛

4月26日晚，国内民营医药流通龙头九州通发布2023年年报，公司营业收入创历史新高，增至1501.40亿元，同比增长6.92%，扣非归母净利润19.6亿元，同比增长13.06%；经营活动现金流再创新高，全年净额达47.48亿元，同比增幅达19.1%。

九州通表示，2023年公司已完成从单一医药分销向多业态的成功转型，形成“医药分销+多业态”融合发展新格局，推动公司高质量发展，进而实现质效双增。

在关注企业高质量发展的同时，九州通积极回报股东及其他利益相关方。公司拟向全体股东每10股派发现金红利2.5元，合计派发现金红利9.77亿元，当年分红率达44.95%。

推进三新两化战略，营收和现金流创新高

九州通是国内最大的民营医药商业企业之一，公司在医药分销市场占有率逐年提高，从2019年的4.72%上升至2022年的5.76%。

2023年，九州通在完成“全品类采购、全渠道覆盖和全场景服务”的业务布局，搭建了“数字化、平台化和互联网化”的全链医药行业综合服务体系，打造了行业稀缺的“千亿级”医药供应链服务平台的基础上，制定并实施“三新两化”战略（即新产品、新零售、新医疗、数字化和不动产证券化），取得了阶段性成果。

在新产品方面，九州通总代品牌推广业务（CSO）销售收入合计达195.84亿元，毛利27.89亿元，较上年同期增长52.45%，持续打造公司利润增长“第二曲线”；其中，药品总代品牌推广成立了全新品牌“全擎健康”CSO管理公司，代理可威、倍平、康王等知名品牌药品品规达969个（其中销量过亿品规27个），销售收入达106.96亿元，同比大增60.82%。医药工业自产及OEM业务则向产品品牌策略升级，西药与中药工业整体销售收入达24.76亿元。

在新零售方面，截至2024年一季度末，九州通旗下的零售品牌“好药师”的直营及加盟药店已达21,192家，成为国内零售药店加盟门店数最多的零售品牌。扩大规模的同时，好药师也积极打造“九州万店数字化平台”，赋能加盟药店，提升其运营水平与效能。去年，好药师向加盟药店全年销售规模已达34.8亿元，同比增长83.25%。此外，好药师B2C电商总代总销在抖音、快手新电商渠道方面，已成为行业头部服务商，全年销售收入12.15亿元，同比增长26.8%。

在新医疗方面，公司已开展实体互联网医院的代运营服务，正在探索互联网医疗的新模式。公司打造的“九信诊所”互联网医疗平台即将上线，拟为基层诊所赋能。

数字化营销方面，九州通从提升线上分销与供应链服务两处着手促提升。一方面，公司搭建了全国统一的药九九B2B交易平台，面向上游供应链的SaaS系统“智药通”、云采购及下游SaaS系统“云店通”，以此提供B2B电商数字化分销业务，实现销售173.26亿元。另一方面，九州通打造的“三网合一”的物流供应链体系，持续向贵州茅台、阿里健康、叮当智慧药房、山东颐养健康及河南亚都等行业内外客户提供数智化供应链解决方案服务，全年业务实现收入8.49亿元，同比增长28.45%。

在不动产证券化（REITs）方面，公司正在申请的项目已在国家发改委审核中，项目选取了武汉市东西湖区的医药物流仓储资产及配套设施作为底层资产发行。与此同时，公司拟构建“公募REITs +Pre-REITs”多层级不动产权益资本运作平台，拟选取位于上海、杭州和重庆等地的医药物流仓储资产及配套设施开展首期“Pre-REITs”发行的前期准备工作。

注重可持续发展，与利益相关方共赢发展

在经营业绩不断提升的情况下，九州通持续打造可持续发展“软实力”，回报股东及其他利益相关方，与环境和社会共享发展成果。

近年，九州通逐步建立健全ESG管理体系、提升治理水平，明确了“绿色发展，技术赋能，创造可持续发展未来”的ESG发展愿景。2023年，公司持续践行企业社会责任，通过抗震救灾、助力教育及医疗事业、扶贫济困等公益活动，向社会捐赠善款物资总值超过4500万元；公司持续推行节能减排，打造绿色供应链平台，全面推进光伏发电项目，共建成19座光伏电站生产绿色电力，相当于年减碳6997吨。这些举措为公司ESG评级赢得较高赞誉，万得予以“A级”评级，华证评级排名位居行业前列，两度入选中国上市公司ESG百强企业，获得“全国红十字模范单位”、“中国红十字博爱奖章”等荣誉。

在回报股东方面，九州通2023年拟向全体股东每10股派发现金红利2.5元，合计派发现金红利9.77亿元，当年分红率达44.95%。自2010年上市以来，公司已累计向股东现金分红及回购股票共计金额达到55.95亿元（含2023年），约是公司融资余额的1.52倍（如剔除控股股东认购额），最近三年累计分红金额占公司最近三年平均净利润的129.20%。

医药分销+多业态，构建高质量发展新格局

近年来，九州通更为注重高质量发展。去年，公司持续推进主营业务及服务体系的转型升级，不再片面追求销售收入规模的扩张，注重经营管理质量的提升，持续推进主营业务及服务体系的转型升级，

九州通由单一的医药分销业态逐步向医药CSO、医药新零售、医药工业等多业态转型升级，呈现多点突破的态势，进一步增强公司业务增长点，提升盈利能力。去年，公司经营性利润、经营性现金流、应收账款期限、资金周转率和财务费用等各项指标均取得良好表现，其中应收账款周转天数63天，比上年缩短6天；资金周转天数为80天，同比加快7天。

为支撑业务转型升级，九州通近年持续推进企业信息化、数字化、互联网化，在经营业务拓展、供应链体系建设、经营管理流程再造等方面，取得了显著成果。在AI带来变革的当下，九州通在现有的数字化基础上，推进企业向智能化发展。目前，公司已与武汉人工智能研究院、北京大学武汉人工智能研究院及腾讯健康等科研机构与公司合作，开展企业智能化升级探索。

在企业数智化与业务的转型升级双重助推下，九州通实现了从单业务的“偏科生”向全业务的“全科生”均衡发展。公司从基层医疗市场、院外市场为主，向等级医院市场拓展，包括公立医院、药店、基层及民营医疗机构、互联网流量平台及下游医药分销商在内的B端客户规模增长至50.57万家；经营品种持续拓展，品规增至66.59万个；公司已由“B2B”客户服务为主，逐步通过线上线下的零售渠道和诊所渠道延伸到C端用户，形成了面向上下游B端客户和C端消费者的更全面、更完善的服务模式，为更稳健、更健康、更可持续发展的未来稳定根基。

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