磨底阶段如何开个好“投”？汇安多位基金经理四季报观点透视

进入2024年来，市场持续震荡磨底。伴随公募基金2023年四季报悉数出炉，绩优基金经理的调仓换股路径和后市投资策略也得以曝光，为迷茫中的投资者调整资产配置组合提供了参考路线图。

从汇安基金日前披露的四季报看，普遍认为机会大于风险。多位基金经理也结合自身的能力圈对投资组合进行了调整，以应对多变市场，力争更好地为投资者把握机遇。

汇安基金首席权益投资官兼副总经理邹唯：机会大于风险，围绕“高质量发展”主线布局

对于投资者倍加关注的后市走向，从业超23年的邹唯指出，市场处于磨底阶段，对后续市场整体的判断是机会大于风险。具体到操作层面，着眼中长期，邹唯认为，还是需要沿着“高质量发展”这条主线，“我们认为这既会是后续政策的着力点，也是经济发展的内生需求。我们认为未来的复苏还是背靠着全球总需求趋弱的大背景，因此比较好的机会还是会出现在供给端的替代、创新和升级。因此，通过景气度和估值比较，我们更多的布局在科技成长行业”。

据四季报统计，截至2023年底，以证监会行业分类看，邹唯管理的汇安裕阳定开混合(168601)制造业和信息传输、软件、信息技术服务业的持仓市值，分别占股票市值比例为84.69%、15.28%。该基金在2024年1月4日发布的《天相基金产品评级结果》中，获评三年期五A评级。

汇安资产轮动基金经理周冲：医药向上修复空间较大，或迎新成长周期

展望2024年，经过连续三年的深度调整后，对医药板块何时将否极泰来，周冲认为，医药板块的刚需属性和弱周期属性将越来越得到市场的认可，医药板块的超额收益也会更加明显。此外，从政策上看，带量采购等控费政策越来越温和，对市场的影响也基本都在预期内，对股价的影响也越来越小。从估值上看，医药板块从2021  年调整至今，估值已经处于比较低的水平，向上修复的空间也比较大。为此，周冲指出坚定看好医药板块有望迎来新的成长周期。

周冲执掌的汇安资产轮动A(005360)四季报中显示，主要配置了体外诊断、高值耗材、药店等板块。从2023年11月1日发布的《海通证券三年、五年、十年综合系列基金评级》看，汇安资产轮动A荣膺三年期五星评级，同时在2024年1月4日发布的《天相基金产品评级结果》中斩获三年期五A评级，在2024年1月8日发布的《招商证券基金评级  | 五星基金榜单2023Q4》中也获评三年期主动混合型五星基金。

汇安趋势动力基金经理单柏霖：坚持科技制造成长股投资策略

科技投研功底深厚的单柏霖认为，在当前国内宏观经济增速下降的背景下，更应该积极重视具备政策导向支持、创新驱动成长的结构性新发展模式所带来的发展机会与投资机遇。因此，汇安趋势动力(A类005628，C类005629)依旧坚持科技制造成长股的投资策略，积极寻找新兴需求驱动，聚焦新型科技发展以及核心领域“补短板”的投资机会。该基金主要布局了中长期景气度持续向上、业绩增长较为确定的行业与个股，譬如半导体设备、半导体设备零配件、部分半导体设计等细分行业。

2024年1月4日发布的《天相基金产品评级结果》显示，汇安趋势动力A/C份额均获三年期五A评级。

汇安丰泽混合基金经理陆丰：哑铃策略攻守兼备

尽管宏观经济增长仍处于弱复苏过程中，且政策面暖风频吹，但市场表现疲弱不振。谈及调整背后的缘由，陆丰分析认为，一方面，短期经济数据，特别是PPI和CPI偏弱，使投资者普遍加剧了对长期通缩的担忧，另一方面，外资虽然改变了过去几个月持续净流出的状态，但基于对地产以及宏观对冲政策不足的担忧，也裹足不前。陆丰所管理的汇安丰泽混合在四季度初适度减持了光伏行业的配置，并在整体投资组合中采用哑铃策略，一头适度增配了低估值、低波动、高分红的防御品种(以纺织服装、交通运输和公用事业为主)，另一头仍然维持对科技领域的配置(以半导体、传媒、计算机为代表)。

陆丰认为去年12月的中央经济工作会议，进一步明确了2024年财政和货币政策的方向;同时，美国经济数据近期开始持续低于市场预期，预示着2024年进入降息周期的可能性逐步加大。陆丰预计，随着宏观不确定性的逐步消除和外资流出状态的改善，市场有望回稳修复。

2024年1月2日银河证券发布的《中国基金业绩评价报告(周报版)》显示，汇安丰泽混合C(003890)获评五年期五星评级。

汇安中短债基金经理黄济宽：经济基本面支撑长端收益率下行

回顾2023年，沪深300指数年线三连阴之际，债券市场却持续整体走强。去年四季度债券市场在多空两方面因素同时存在的情况下走出曲线扁平化的行情。黄济宽分析指出，经济基本面是支撑长端收益率下行的最大利多因素，在需求收缩和经济增速放缓的大背景下，权益类资产的表现不尽如人意，债券类资产特别是长端利率品种作为避险资产受到投资者青睐;另一方面在防空转、政府债发行、财政投放错位等因素的叠加下，银行面临流动性指标缺失，从而造成比较明显的资金分层现象，短端资产因而承压。

四季报显示，黄济宽在管的汇安中短债债券基金(A类005601，C类005602)在短端资产上行的过程中通过适度杠杆增加了中短久期资产的配置。该基金还荣膺“金基金·债券基金三年期奖”(颁奖机构：上海证券报，颁奖时间：2023年8月)，并在2024年1月2日银河证券发布的《中国基金业绩评价报告(周报版)》中，获评三年期五星评级。汇安中短债A(005601)还在2024年1月1日晨星中国发布的基金评级中赢得三年期五星评级。

 

Tags： 股票 投资 债券 国内宏观 宏观经济

文章版权声明：除非注明，否则均为万象金融原创文章，转载或复制请以超链接形式并注明出处。